▏逆势再出发。
名创优品要回港二次上市了。
3月31日美股盘前，名创优品集团控股有限公司（下称名创优品）递表港交所主板拟香港上市，美银证券、海通国际和瑞银集团是其联席保荐人。
2020年10月15日，名创优品在美国纽交所挂牌上市，股票代码“MNSO.US”。截至3月31日美股收盘，名创优品收跌3.58%，报收7.8美元，股价较历史高点34.8美元已跌去近八成。
自2013年在北京开设首家门店以来，依靠高性价比、高频推新以及加盟模式，名创优品实现了快速扩张，创办第二年开店总数就超300家，2015年门店总数就已破千。不过，自名创优品开店以来，“十元店”的标签就一直伴其左右。至今9年来，名创优品旗下拥有名创优品和TOP TOY两个品牌。
▲图片源自网络
招股书显示，截至2021年12月31日，公司已有5000多家名创优品门店，3100多家位于中国，其中99.3%是加盟商门店；海外门店约有1900家，代理商门店占比逾八成。公司已经累计进入全球约100个国家和地区。
值得注意的是，名创优品门店绝大部分属于合伙人模式店铺。据介绍，名创合伙人模式下，合伙人调动其资源，在最佳位置开设和经营名创优品门店，并承担相关的资本支出和运营费用，而名创优品授权合伙人使用其品牌，并在门店运营的重要环节为其提供有价值的指导，并按约定比例进行门店销售结算。合伙人保留剩余的销售所得收益，而名创保留库存所有权，直至向消费者售出产品。
招股书显示，目前名创优品中国3168家门店中，3146家采用合伙人模式，5家直营店，还有17家代理商门店。海外1877家门店中，主力代理商门店共有1538家，合伙人店铺203家，直营店136家。
根据弗若斯特沙利文的调查，中国的名创合伙人一般在开店后12至15个月内收回门店投资。截至2021年12月31日，860家名创合伙人中已有475家在名创优品门店投资超过3年。
此外，名创优品在2020年12月推出潮玩集合店新品牌TOP TOY，截至2021年12月31日，TOP TOY共有89家门店，其中84家是加盟商门店。2021年的GMV达到人民币374.4百万元，在中国潮流玩具市场以品牌线下门店为主要GMV来源的参与者中排名第三。
扩张刺激名创优品的收入不断增长，但疫情使得名创优品国内销售增速放缓，海外营收下滑。
截至2021年6月30日止的财政年度，名创优品产品涵盖约8,800个核心SKU，包括11个主要品类，即生活家居、小型电子产品、纺织品、包袋配饰、美妆工具、玩具、彩妆、个人护理、零食、香水、文具和礼品。在快速成长的TOP TOY品牌下，截至2021年12月31日已提供约4,600个SKU，涵盖8个主要品类，即：盲盒、积木、手办、收藏玩偶、一番赏、雕塑和其他潮流玩具。
招股书援引弗若斯特沙利文报告称，2021年，公司通过名创优品门店网络销售的产品GMV（商品交易总额）总计约人民币180亿元（28亿美元），成为全球最大的自有品牌生活家居综合零售商。
招股书显示，截至2019年、2020年以及2021年6月30日止财政年度，公司分别实现收入人民币（以下皆以人民币计）93.95亿元、89.79亿元及90.72亿元；同期年内亏损分别为2.94亿元、2.6亿元及14.29亿元，三年来合计亏损近20亿元。
具体来看，截至2019年、2020年以及2021年6月30日止财政年度，名创优品在国内市场的收入分别为63.64亿元、60.44亿元及72.91亿元；海外市场收入分别为30.31亿元、29.35亿元及17.81亿元。
截至2021年12月31日止六个月，名创优品首次扭亏为盈，期内利润为3.39亿元，上年同期亏损16.56亿元。经调整净利润则从2020年同期的1.86亿元增至3.99亿元。
成本方面，名创优品的销售成本占营收比重逾七成，主要为存货成本及物流开支等，受疫情影响明显。截至2021年12月31日止六个月，名创优品毛利率为29.3%，去年同期为26.7%。
毛利率的增长主要是由于来自国际业务的收入贡献增加，这些业务的毛利率通常高于在中国的业务。截至2021年12月31日止六个月，国际业务贡献了总收入的24.7%，而截至2020年12月31日止六个月该比例为18.6%；截至2021年12月31日止六个月，毛利较高的IP产品销售增加。
不过，截至2021年12月31日，名创优品海外市场已有4%的门店暂时关闭，大部分恢复营业的门店也处于半开状态或缩短营业时间。
但名创优品并没有停下扩张的脚步。在过去的三个季度中，名创优品单季净增门店分别为72家、162家及122家。
对于募资用途，名创优品表示在未来36至48个月，计划用于公司的门店网络扩张和升级；在未来24至36个月，将用于供应链改善和产品开发以及用于增强公司的技术能力；在未来12至36个月，将继续投资于品牌推广及培育；另外预计将用于资本开支、经营资金和一般企业用途。
此次IPO前，名创优品创始人、董事长兼首席执行官叶国富及其妻子杨云云持有64.42%的股份，有76.8%的投票权，执行董事兼执行副总裁李敏信持股4.58%。此前名创优品在美上市后，高瓴资本与腾讯分别持股4.8%。
关键词： 过去三年亏近20亿 名创优品拟回港双重上市 名创优品集团
